¿Cobrar o no cobrar?, ese es el dilema

Fragmento de la página frontal del sitio de Internet de The New York Times.

Por Francisco Vidal Bonifaz.

El magnate mexicano Carlos Slim se ha metido de lleno a la polémica sobre si los servicios noticiosos en línea se deben de cobrar o no.

El empresario, como se sabe, otorgó un préstamo de 250 millones de dólares al diario estadounidense The New York Times, para solventar sus problemas financieros.

Hasta ahora el “Times” es uno de los periódicos más exitosos en Internet. De acuerdo con el portal Alexa, dedicado al análisis el tráfico en la red, el sitio nytimes.com, ocupa el lugar 99 en todo el mundo y 26 en los Estados Unidos.

Así, según un cable de la agencia Dow Jones Newswires: “El empresario Carlos Slim señaló [...] que The New York Times debería implementar una combinación de acceso gratuito y pago de su contenido en línea, y que cree que los lectores pagarían”.

Slim se une a las posiciones que han esgrimido empresarios como Rupert Murdoch, dueño del consorcio mediático News Corp. y quien ya amenazó con empezar a cobrar contenidos de algunos de sus periódicos a partir del año próximo.

Algunas reacciones frente al tema han sido todavía más radicales, como la de Dean Singleton, el presidente de la agencia de noticias Associated Press que señaló: “No podemos seguir viendo cómo otros se roban nuestro trabajo al amparo de teorías legales equivocadas”. Y sentenció: “Estamos furiosos y no vamos a soportarlo más”.

Para tener una idea de la importancia de esta declaración, debe señalarse que Associated Press es una cooperativa formada por mil 400 diarios estadounidenses.

El villano para esta posición es, obviamente, Internet. Concretamente los sitios y servicios que redistribuyen noticias en forma gratuita.

Se comprende que los dueños de empresas productoras de contenido –entre los que figura Slim—, se preocupen por la suerte del negocio, en particular en una etapa de crisis económica que ha golpeado a los medios y, muy especialmente, a los periódicos de Estados Unidos.

Pero primero habría que analizar si es posible sostener el modelo de producción de contenidos, especialmente de las noticias, que lleva años en boga. ¿Cuáles algunas de las características de ese modelo?

Señalemos dos tendencias presentes.

Una paradoja de la situación económica actual de los medios, es que esta no puede atribuirse a una falta de demanda de noticias. De acuerdo con Paul Starr, profesor de comunicación en la Universidad de Princeton, el público está leyendo noticias como nunca antes.

Para muestra baste con citar una experiencia local: el sitio del periódico El Universal suele reportar 590 mil visitantes únicos diarios, una cifra de lectores que difícilmente alguna vez habrá conseguido algún periódico mexicano (tal vez solamente el deportivo Esto en sus mejores días).

En el caso de los periódicos el asunto se torna más complejo. El modelo comercial que se sustenta en depender cada vez más de la publicidad, para vender un producto cuyos costos rebasan el precio que los clientes –lectores— están dispuestos a pagar, parece que se ha agotado.

Esta afirmación es de Gideon Lichfiled, vice-editor de la prestigiada revista inglesa The Economist.

Dicho de otra forma, un periódico que en el mercado se vende a 10 pesos tiene un costo de producción muy superior a ese precio, de esta forma la diferencia y también la ganancia, provienen de la venta de publicidad.

Seguramente veremos iniciativas que traten de destrabar el galimatías en que se ha convertido la producción de noticias (desde un punto de vista económico y financiero), pero eso no asegura que a estas alturas se haya comprendido el origen cabal del problema y, por tanto, se encuentren a las soluciones más adecuadas.

Si utilizas este material por favor citar como:

Vidal Bonifaz, Francisco. “¿Cobrar o no cobrar?, ese es el dilema” [en línea]. En: La Rueda de la Fortuna. 18 de noviembre de 2009. Bitácora <ruedadelafortuna.wordpress.com> en el servidor <www.wordpress.com>. [Consulta: introduce la fecha de consulta].

La crisis en los medios: el recuento de los primeros nueve meses

Fragmento de un balance financiero de Grupo Televisa.

Por Francisco Vidal Bonifaz.

Los resultados acumulados de los primeros nueves meses del año dan cuenta de las diferentes tendencias que gobiernan a los medios de comunicación en México en el largo plazo y en la etapa de crisis.

De entrada la crisis se refleja en que, los resultados conjuntos de seis empresas que reportan su información financiera a la bolsa de valores, exhibieron un aumento de 3.4 por ciento de sus ventas y, lo más significativo, una caída de 9.5 por ciento en sus utilidades.

Es recuento incluye a Grupo Televisa, Televisión Azteca, Megacable, El Universal, Grupo Radio Centro y Corporación Tapatía de Televisión. No se incluye la información del segmento de Internet de Telmex –debido a que no reporta sus utilidades— y a Cablevisión –pues su resultados ya están incluidos en los de Televisa, su matriz.

En términos generales se puede afirmar que las empresas que operan en los sectores más modernos –como la televisión de paga e Internet— y que se han diversificado han logrado sortear de mejor manera la coyuntura crítica.

Pero las empresas que orientan el grueso de su actividad a los sectores mediáticos tradicionales (periódicos, revistas, radio y televisión abierta) se están llevando la peor parte del ciclo recesivo.

Por ejemplo, Grupo Radio Centro, que obtiene la parte sustancial de sus ingresos de la operación de estaciones de radio, reportó una reducción real de sus ventas (1.5%) y pérdidas en su ejercicio de los primeros nueves meses del año (por 21 millones de pesos).

En este mismo caso se encuentra El Universal, que obtiene el grueso de su efectivo de la venta de periódicos impresos, Así, reportó una fuerte caída real de sus ventas (10.3%) y una pérdida de 7 millones de pesos.

“La operación de la empresa –dice el reporte de la gerencia de El Universal— se ha visto impactada por la crisis económica nacional e internacional, misma que ha generado la contracción de los niveles de actividad en la inversión publicitaria; el incremento de la paridad cambiaria y el encarecimiento, durante este año, de las materias primas de importación […]”.

Televisión Azteca, que también opera en segmentos tradicionales, también se ha visto afectada pese, incluso, a su diversificación territorial hacia el mercado de Estados Unidos.

Las ventas de sus canales locales de televisión abierta en México cayeron más de 10 por ciento (10.4%) en términos reales, lo que contribuyó a una reducción de sus ingresos totales (-6.3%).

Las utilidades de la empresa no se redujeron, al contrario, debido al registro de operaciones relacionadas con el pago de impuestos.

El segmento de los negocios tradicionales de Televisa también están sufriendo una reducción de sus ingresos reales (10.8% en su división de revistas y 5.0% en televisión abierta).

Sin embargo, a medida que Televisa se está convirtiendo en una empresa multimedia, las ventas de los negocios de telecomunicaciones y televisión de paga compensan las caídas mencionadas.

Los ingresos del negocio de las telecomunicaciones aumentaron 40.2 por ciento en términos reales –incluyen a la televisión por cable—y los de la televisión satelital y la venta de señales a otros operadores de televisión de paga aumentaron, 3.2% y 24.7% por ciento, respectivamente.

Hace una año, los ingresos por concepto de la comercialización de la televisión de cable y los servicios de telecomunicaciones representaron el 12.9% de los ingresos totales de Televisa, en cambio, durante los primeros nueve meses de este año, aportaron 17.3% de la facturación total del consorcio.

Visto en su conjunto, las operaciones de Televisa se vieron afectadas por mayores costos financieros, en especial el pago de intereses, lo que explica la reducción en sus utilidades.

Dentro de los segmentos modernos, destaca el negocio de la conectividad a Internet que sigue creciendo de una forma acelerada, si bien disminuye su velocidad. De esta forma, el segmento de Internet de Telmex se ha transformado en la segunda empresa de medios del país.

En esta misma línea se encuentra Megacable, que además de ofrecer el servicio de televisión de paga ha integrado una oferta multiservicios –el llamado triple play— que la ha permitido un aumento de sus ingresos –12.4%—, aunque su utilidad neta cayó 22.4 por ciento.

La pregunta actual es si la crisis ya tocó fondo, al menos para la industria de medios. Algunas empresas, como El Universal, esperan comenzar a generar utilidades en los últimos tres meses del año.

En todo caso, será necesario tener más cautela en las previsiones, en especial por la forma tan compleja que ha adquirido la crisis actual y por los obstáculos adicionales que puede generar la nueva política fiscal del Estado mexicano.

Y además »»

Vea los resultados financieros de las empresas de medios.

 

Si utilizas este material por favor citar como:

Vidal Bonifaz, Francisco. “La crisis en los medios: el recuento de los primeros nueve meses” [en línea]. En: La Rueda de la Fortuna. 11 de noviembre de 2009. Bitácora <ruedadelafortuna.wordpress.com> en el servidor <www.wordpress.com>. [Consulta: introduce la fecha de consulta].

La crisis en los diarios

Portada de Le Monde Diplomatique

“El siniestro es descomunal. Decenas de diarios están en quiebra. En Estados Unidos ya han cerrado no menos de ciento veinte. Y el tsunami golpea ahora a Europa…”.

Así comienza Ignacio Ramonet su reflexión titulada “La prensa diaria se muere” que publica en la versión en español de Le Monde Diplomatique.

El arículo de Ramonet, periodista y escritor español, muy pertinente ante la situación actual de los medios de comunicación,  puede leerse aquí.

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Los tropiezos de Selecciones

Por Francisco Vidal Bonifaz.

Otro símbolo de la industria editorial estadounidense ha sido trastocado por la crisis, Reader’s Digest Association, que publica la célebre revista Selecciones, anunció que se acogerá al amparo de la protección judicial para reorganizar sus finanzas.

La empresa editora de la revista, The Reader’s Digest Association, Inc., es un consorcio mediático que elabora revistas, libros, viedos, sitios de Internet y material didáctico.

Selecciones (conocido simplemente Reader’s Digest en inglés), su producto más célebre, tiene 50 diferentes ediciones alrededor del mundo, además la empresa edita 44 revistas más y 65 sitios de Internet.

El emporio fue fundado en 1921 y en 2007 la empresa inversora Ripplewood Holdings adquirió el control de la empresa con una inversión total de 2 mil 400 millones de dólares.

Riplewood consolidó algunos negocios editoriales en torno a Reader’s Digest Association, pero la situación financiera de esta última da cuenta d un deterioro de su condición financiera.

Así, durante los 9 primeros meses de su ejercicio fiscal 2009 (que concluyó el 30 de junio)  las ventas de Reader’s Digest Association cayeron 8 por ciento hasta sumar 1.6 mil millones de dólares.

Las pérdidas de la compañía se multiplicaron por cuatro hasta llegar a los 652.6 millones de dólares y su abultada deuda sumó 3.5 mil millones de dólares.

Ante esta situación, se complicó el pago de los intereses que genera su pasivo y la empresa decidió renegociar con sus principales acreedores, al grado que intercambiará parte del adeudo por acciones de la compañía.

La realidad de la empresa se ha deteriorado por el doble efecto que está haciendo estragos en la industria de medios: la caída de la publicidad aunada a un descenso de las compras de estos productos, tanto de suscripciones como de la adquisición en anaqueles.

La reducción de la lectoría es tan acuciante que la empresa redujo en más de 30 por ciento la circulación garantizada en Estados Unidos de la célebre Reader’s Digest –una de las cinco revistas más leías en ese país— al pasar de 8 a 5.5 millones de ejemplares cada mes.

En México, Selecciones de Reader’s Digest, comenzó a editarse en 1941 y en la actualidad su circulación supera el medio millón de ejemplares mensuales, de acuerdo al registro de la compañía en el Padrón Nacional de Medios Impresos de la Secretaría de Gobernación.

Pero los problemas de la compañía no son solamente de corto plazo, pues son también un reflejo del cambio cultural que está atravesando la industria mediática y que, entre uno de los síntomas de ese ajuste, está la reducción de productos impresos.

Sólo así puede explicarse que si en los años setenta, Reader’s Digest tenía un tiraje de 17 millones de copias en Estados Unidos, ahora solamente se programen 5.5 millones de ejemplares.

De esta manera Reader’s Digest es un ejemplo más de la tendencia de largo plazo a la declinación que está sufriendo una de las ramas que otrora fueron un pilar de la industria de medios: las revistas impresas.

Si utilizas este material por favor citar como:

Vidal Bonifaz, Francisco. “Los tropiezos de Selecciones” [en línea]. En: La Rueda de la Fortuna. 19 de agosto de 2009. Bitácora <ruedadelafortuna.wordpress.com> en el servidor <www.wordpress.com>. [Consulta: introduce la fecha de consulta].

Se deteriora la situación financiera de El Universal

Por Francisco Vidal Bonifaz.

La crisis económica está debilitando la situación financiera de El Universal, al menos es lo que concluye el más reciente reporte de la calificadora de riesgos Standard & Poor’s sobre la empresa editora.

Los síntomas del detrioro son los siguientes:

• Una pérdida de operación de 14 millones de pesos en el primer trimestre del año.

• Caída de las ventas y un aumento de los costos denominados en dólares.

• Alto porcentaje de la deuda en valores de corto plazo.

• Un agresiva política de reparto de utilidades entre los accionistas.

• Alta dependencia de los ingresos publicitarios.

• Una fuerte concentración de sus operaciones en la ciudad de México.

El reporte señala textualmente que “El Universal no modificará su estructura de capital en el corto ni
mediano plazo, como se preveía originalmente”.

A continuación reproducimos íntegramente el reporte:

Ω

Calificaciones

Fundamento: El Universal, Compañía

Periodística Nacional, S.A. de C.V.

Fecha de publicación: May 28, 2009 00:00 EST
Contactos analíticos:
Mónica Ponce, México (52) 55-5081-4454, monica_ponce@standardandpoors.com
Fabiola Ortiz, México (52) 55-5081-4449, fabiola_ortiz@standardandpoors.com

Calificación
Instrumento: Certificados Bursátiles de corto plazo (UNIVERS)
Escala Nacional (CaVal) mxA-3

Fundamento
El 28 de mayo de 2009, Standard & Poor’s bajó su calificación de corto plazo en escala nacional
–CaVal– a ‘mxA-3’ de ‘mxA-2’ del programa de certificados bursátiles de corto plazo de El Universal,
Compañía Periodística Nacional, S.A. de C.V. (El Universal) por $180 millones de pesos (MXN), con
clave de pizarra UNIVERS.

La baja de la calificación refleja el deterioro en los resultados que reportó la compañía al primer
trimestre de 2009, en los que presentó una pérdida de operación por MXN14 millones y un margen
de EBITDA del 2%. Esto refleja la caída en sus ventas derivada de la menor actividad económica en
el país y un incremento en sus costos denominados en dólares. La acción de calificación también
refleja nuestra expectativa de que El Universal no modificará su estructura de capital en el corto ni
mediano plazo, como se preveía originalmente.

La calificación de los certificados bursátiles de El Universal refleja una estructura de capital con un
alto porcentaje de deuda a corto plazo, una política de dividendos agresiva, y la dependencia de sus
ingresos del gasto publicitario, aunado a la ciclicidad natural de los ingresos publicitarios. Asimismo,
la calificación también está limitada por la alta concentración geográfica de la empresa en la ciudad
de México, así como por la inherente volatilidad del sector y la alta exposición que tiene al
surgimiento de nuevos canales de publicidad que generan mayor competencia. Estos factores se
ven parcialmente mitigados por la posición líder de la empresa en la industria periodística en
México, con una participación importante del mercado y un nivel de circulación alto.

Debido a la importante caída de EBITDA, los indicadores financieros se han deteriorado de manera
importante. Esto se refleja en índices de cobertura de intereses por EBITDA y de deuda total a
EBITDA de 5.6x y 1.3x, respectivamente, para los últimos 12 meses terminados el 31 de marzo de
2009, comparados con 12.1x y 0.7x del mismo periodo del año anterior. Debido al deterioro en los
resultados de la compañía y a que se prevé una lenta recuperación, esperamos que dichas razones
financieras se ubiquen en alrededor de 5.0x y 2.0x, respectivamente, para finales del 2009.

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Durante el primer trimestre de este año, El Universal reportó una caída en ventas del 6.4% con
respecto al año anterior debido principalmente a una disminución de ingresos publicitarios.
Adicionalmente, los costos de la compañía se incrementaron en alrededor del 4% como resultado
del aumento en el costo del papel, el cual está denominado en dólares, lo que ocasionó un
importante deterioro en el margen que llegó a 2.1% comparado con el 12.2% alcanzado en el primer
trimestre de 2008. Para los últimos 12 meses al 31 de marzo de 2009, dicho margen fue de 12.3%,
que se compara desfavorablemente con el 16.7% reportado en el mismo periodo del año anterior.
Esperamos que bajo las condiciones económicas actuales, en 2009 el margen de EBITDA de la
compañía se ubique en niveles de 9%, (sic)

El Universal es una de las empresas líderes en la industria periodística en México, con una
participación significativa de los lectores en la ciudad de México y con un nivel de circulación alto
(cerca de 87,000 copias en promedio en el diario El Universal y de 230,000 de El Gráfico), en
comparación con su competencia. La compañía ha logrado aumentar su participación en el mercado
publicitario derivado del enfoque que mantiene por mejorar la calidad y el contenido de sus
productos. De igual manera, ha logrado contrarrestar parcialmente las alzas en el precio del papel
debido a la disminución en los gastos de operación y a una mayor eficiencia en el proceso de
producción. Pese a ello, sus ingresos siguen mostrando una fuerte concentración en la ciudad de
México y en el periódico El Universal, lo que aumenta su vulnerabilidad ante ciclos económicos
adversos.

Liquidez
La liquidez de la empresa se considera limitada. Al 31 de marzo de 2009, El Universal contaba con
MXN46 millones en caja y MXN20 millones disponibles en líneas de crédito bancarias no
comprometidas, lo que se compara desfavorablemente con MXN241 millones de deuda de corto
plazo. Debido a las necesidades de capital de trabajo de la compañía y a la caída en sus ventas, la
empresa no generó flujo libre de efectivo durante el primer trimestre de 2009. Esperamos que esta
situación continúe durante lo que resta de este año debido a las condiciones económicas y a una
tendencia negativa en los ingresos por publicidad. Actualmente el uso de papel comercial y líneas
bancarias de corto plazo representa cerca de 90% del total de sus obligaciones financieras. Sin
embargo, El Universal ha logrado refinanciar sus certificados bursátiles de corto plazo (que suman
alrededor de MXN90 millones) bajo las condiciones económicas actuales, los cuales cuentan con
una garantía parcial otorgada por Nacional Financiera (Nafin). Hasta el momento la empresa ha
podido hacer frente a todas sus obligaciones financieras de forma puntual.
Además, 90% de la deuda de corto plazo de la empresa está denominada en pesos y, alrededor de
20% de la deuda total está denominada en dólares, lo que se considera como una contingencia
debido a que la totalidad de los ingresos de la compañía son en pesos y actualmente no cuenta con
cobertura cambiaria. La empresa tiene un historial de pago de dividendos muy agresivo, pero
anticipamos que durante 2009, dicha política podría ser más moderada a la luz de las presiones de
sus indicadores financieros.

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Y además »

Obtenga una copia del documento de Standard & Poor’s sobre El Universal.

Revise los resultados trimestrales de las empresas de medios.

Si utilizas este material por favor citar como:

Vidal Bonifaz, Francisco. “Se deteriora la situación financiera de El Universal” [en línea]. En: La Rueda de la Fortuna. 5 de junio de 2009. Bitácora <ruedadelafortuna.wordpress.com> en el servidor <www.wordpress.com>. [Consulta: introduce la fecha de consulta].

Las empresas de medios en el primer trimestre de 2009

Por Francisco Vidal Bonifaz.

Una de las primeras cámaras utilizadas en la televisión argentina. Foto: Francisco Borzatta. (Wikimedia Commons)

Los resultados financieros de las empresas de medios que cotizan en la bolsa no dejan lugar a dudas: la crisis ha llegado. Aunque golpea en forma desigual a cada empresa.

La manifestación más visible de este daño es la caída generalizada de las ganancias o, en los casos más delicados, como en el de Televisión Azteca o El Universal, el reporte de pérdidas.

Todo indica que los medios más tradicionales, como la televisión abierta, están sufriendo los peores embates críticos. Esta actividad, que aporta una cantidad muy importante de los ingresos totales de la economía mediática, pudo haber registrado una caída real cercana al 3 por ciento.

Eso explica, en buena medida el desfavorable desempeño de Televisión Azteca. En otro sentido, Televisa, ha logrado campear mejor los tiempos gracias a su diversificación, al grado que 4 de cada 10 pesos que factura el consorcio lo aportan la televisión de paga y las telecomunicaciones.

La demanda de Internet de banda ancha explica también el favorable desempeño de esta área dentro de Telmex, al grado que si se le considerada como una empresa independiente, sería la segunda compañía de medios en el país, con una facturación que, durante el primer trimestre del año, es superior a la de Televisión Azteca.

Frente a una situación similar se encuentra Megacable, que sigue mostrando un aumento de sus ingresos gracias a una más diversificada fuente de efectivo. En el primer trimestre de este año, los ingresos de la compañía por concepto de televisión paga significaron el 66 por ciento de su facturación total, mientras que en el mismo lapso del año previo aportaron el 70 por ciento el total.

Las empresas enclavadas en actividades más tradicionales reportan comportamientos disímbolos.

Radio Centro experimentó un aumento de ventas y ganancias, que se pueden atribuir a una mayor colocación de publicidad en el primer trimestre del año en comparación con el mismo periodo del año previo.

En el cotejo de ambos periodo debe considerarse que sale favorecido el primer trimestre del año en curso, debido a que los días de asueto de semana santa se registraron dentro de los primeros tres meses de 2008. Si a ello se aúna un mayor control de gastos, se explica entonces el repunte de los beneficios de Radio Centro.

El Universal, en cambio, refuerza su tendencia declinante de los últimos meses. Ventas y utilidades caen como producto de la contracción de la publicidad y de la venta de ejemplares. Por si fuera poco, la empresa enfrenta un abultado endeudamiento de corto plazo.

Todavía es temprano para pronosticar cuál será la suerte de las empresas de medios a lo largo del año. Los primeros resultados dan cuenta –en términos generales— que la situación, aunque es delicada, no presenta síntomas de gravedad extrema./strong>

Fenómenos cíclicos, como el gatos publicitario y el aumento de las audiencias como consecuencia de la epidemia de la influenza que azotó al país en las últimas semanas, podrán influir positivamente en los resultados del segundo trimestre, a lo que habría que añadir el gasto por concepto de propaganda electoral.

La suerte está echada y sólo será cuestión de tiempo para apreciar cuáles serán las empresas que logren resistir la crisis y las que se debiliten o, incluso, perezcan.

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Resultados de las empresas de medios en el primer trimestre de 2009 (millones de pesos)
Empresa / concepto	1T 2008	1T 2009	1T 2009 r	Variación
				Nominal	Real
Grupo Televisa
Ventas netas	9,583	11,362	10,702	18.6%	11.7%
Utilidad neta	1,170	1,102	1,038	-5.8%	-11.3%
Telmex-Internet-México
Ingresos	2,907	3,836	3,613	32.0%	24.3%
TV Azteca
Ventas totales	1,844	1,995	1,879	8.2%	1.9%
Utilidad neta	-625	-213	-201	n.r.	n.r.
Megacable
Ventas totales	1,421	1,721	1,621	21.1%	14.1%
Utilidad neta	554	392	369	-29.2%	-33.4%
Cablevisión
Ventas	1,053	1,325	1,248	25.8%	18.5%
Utilidad neta	-89	3	3	n.r.	n.r.
El Universal
Ventas	370	340	320	-8.2%	-13.5%
Utilidad neta	8	-32	-31	n.r.	n.r.
Radio Centro
Ingresos	128	156	147	21.5%	14.4%
Utilidad neta	1	15	14	1710.2%	1605.0%
r En precios reales, ajustados con el índice nacional de precios al consumidor. n.r. No representativos. Fuente: elaboración propia con información de las empresas y del Banco de México.

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» Además: consulta los resultados de las empresas en extenso.

Si utilizas este material por favor citar como:

Vidal Bonifaz, Francisco. “Las empresas de medios en el primer trimestre de 2009″ [en línea]. En: La Rueda de la Fortuna. 6 de mayo de 2009. Bitácora <ruedadelafortuna.wordpress.com> en el servidor <www.wordpress.com>. [Consulta: introduce la fecha de consulta].

Especial: reporte final de los resultados financieros trimestrales de las empresas de medios

Resultados del Grupo Televisa (millones de pesos)
Concepto	1T 2008	1T 2009	1T 2009 r	Variación
				Nominal	Real
Ventas netas consolidadas	9,583	11,362	10,702	18.6%	11.7%
Operaciones intersegmentos	-248	-256	-241	n.r.	n.r.
Ventas netas por segmentos	9,786	11,618	10,942	18.7%	11.8%
Televisión abierta	3,883	4,042	3,807	4.1%	-2.0%
Señales de televisión restringida	464	608	573	31.2%	23.6%
Exportación de programación	578	686	676	18.7%	11.8%
Editoriales	727	767	722	5.4%	-0.7%
Sky	2,181	2,417	2,276	10.8%	4.4%
Cable y telecomunicaciones	1,053	2,214	2,085	110.3%	98.1%
Otros negocios	901	884	833	-1.9%	-7.6%
Utilidad neta	1,170	1,102	1,038	-5.8%	-11.3%
Fuente: elaboración propia con datos del Grupo Televisa y Banco de México. r En precios reales, se utilizó el índice nacional de precios al consumidor. n.r. Cálculo no representativo.

Ω

Resultados del segmento de Internet de Telmex (millones de pesos)
Concepto	1T 2008	1T 2009	1T 2009 r	Variación
				Nominal	Real
Ingresos totales	2,907	3,836	3,613	32.0%	24.3%
Fuente: elaboración propia con datos de Teléfonos de México y Banco de México. r En precios reales, se utilizó el índice nacional de precios al consumidor.

Ω

Resultados de Televisión Azteca (millones de pesos)
Concepto	1T 2008	1T 2009	1T 2009 r	Variación
				Nominal	Real
Ventas totales	1,844	1,995	1,879	8.2%	1.9%
Proyecto 40	12	24	23	100.0%	88.4%
Azteca America	103	184	173	78.6%	68.3%
Programación a otros países	28	41	39	46.4%	37.9%
Ventas de intercambio	52	93	88	78.8%	68.4%
TV abierta México	1,649	1,653	1,557	0.2%	-5.6%
Utilidad neta	-625	-213	-201	n.r	n.r.
Fuente: elaboración propia con datos de Televisión Azteca y Banco de México. r En precios reales, se utilizó el índice nacional de precios al consumidor. n.r. Cálculo no representativo.

Ω

Resultados de Megacable (millones de pesos)
Concepto	1T 2008	1T 2009	1T 2009 r	Variación
				Nominal	Real
Ventas totales	1,421	1,721	1,621	21.1%	14.1%
Video	988	1,141	1,075	15.5%	8.8%
Internet	278	279	263	0.4%	-5.5%
Telefonía	72	184	173	155.6%	140.7%
Otros	83	117	110	41.0%	32.8%
Utilidad neta	554	392	369	-29.2%	-33.4%
Fuente: elaboración propia con datos de Megacable Holdings y Banco de México. r En precios reales, se utilizó el índice nacional de precios al consumidor.

Ω

Resultados de Cablevisión (millones de pesos)
Concepto	1T 2008	1T 2009	1T 2009 r	Variación
				Nominal	Real
Ventas netas	1,053	1,325	1,248	25.8%	18.5%
Televisión	529	576	542	8.8%	2.5%
Internet	98	129	122	32.4%	24.7%
Telefonía	11	54	51	398.6%	369.6%
Publicidad	18	27	25	49.3%	40.6%
Telecomunicaciones	397	539	507	35.7%	27.8%
Utilidad neta	-89	3	3	n.r	n.r
Fuente: elaboración propia con datos de Cablevisión y Banco de México. r En precios reales, se utilizó el índice nacional de precios al consumidor. n.r. Cálculo no representativo.

Ω

Resultados de El Universal (millones de pesos)
Concepto	1T 2008	1T 2009	1T 2009 r	Variación
				Nominal	Real
Ventas netas	370	340	320	-8.2%	-13.5%
Utilidad neta	8	-32	-31	n.r.	n.r.
Fuente: elaboración propia con datos de El Universal y Banco de México. r En precios reales, se utilizó el índice nacional de precios al consumidor. n.r. Cálculo no representativo.

Ω

Resultados del Grupo Radio Centro (millones de pesos)
Concepto	1T 2008	1T 2009	1T 2009 r	Variación
				Nominal	Real
Ingresos totales	128	156	147	21.5%	14.4%
Utilidad neta	1	15	14	n.r.	n.r.
Fuente: elaboración propia con datos del Grupo Radio Centro y Banco de México. r En precios reales, se utilizó el índice nacional de precios al consumidor. n.r. Cálculo no representativo.

Si utilizas este material por favor citar como:

Vidal Bonifaz, Francisco. “Especial: reporte final de los resultados financieros trimestrales de las empresas de medios” [en línea]. En: La Rueda de la Fortuna. 30 de abril de 2009. Bitácora <ruedadelafortuna.wordpress.com> en el servidor <www.wordpress.com>. [Consulta: introduce la fecha de consulta].

El cierre de The Rocky y la crisis de los periódicos en EU

Por Francisco Vidal Bonifaz.

Ultima portada de The Rocky Mountain News.

El rotativo, uno de los símbolos de la industria de periódicos de ese país cerró sus puertas apenas el 27 de febrero pasado, algunas semanas antes de cumplir su 150 aniversario.

El cierre de la publicación es una consecuencia más de los graves aprietos en que viven los diarios estadounidenses y de una tendencia de largo plazo hacia la perdida de importancia de los medios impresos como vehículos de información.

“The Rocky” como se conocía al tabloide, perteneció a la corporación mediática The E.W. Scripps Company, que el año pasado reportó una caída de 7.2 por ciento en el valor de sus ventas y una pérdida acumulada de 476 millones de dólares, de los que “The Rocky” contribuyó con 16 millones.

Scripps intentó vender el rotativo, pero al no encontrar comprador tuvo que despedir a una plantilla de 230 periodistas y, finalmente, cerrar sus puertas.

La caída de la publicidad está golpeando con fuerza a la industria de periódicos en Estados Unidos, obligando a tomar medidas radicales, como el cierre de los mismos.

Así, la circulación de los 14 periódicos que opera edita de forma independiente –sin socios—Scripps registró una nueva reducción, esta vez de 4 por ciento en 2008, a lo que habría que añadir que el volumen de periódicos vendidos en ese año fue 9.6 por ciento menor al de 2004, de acuerdo con cifras del reporte anual de la corporación.

La publicidad de los periódicos que opera Scripps reportó un desplome de 16.1 por ciento el año pasado.

Visto de manera individual, la venta de “The Rocky” entre semana cayó 6.6 por ciento en 2008 y la del domingo –el día de mayor circulación—reportó una reducción de 9.2 por ciento.

Pero el problema de la prensa escrita en ese país no solamente es financiero. El alejamiento de los intereses de los lectores y el excesivo apego a seguir la agenda de los políticos, también está contribuyendo a acentuar esta crisis entre los periódicos.

Por si no bastara, la irrupción de los servicios en Internet está ocasionando un cambio en los patrones de información del público, lo que también está incidiendo en una menor lectura de periódicos.

Las cifras de la Asociación de Periódicos de Estados Unidos (Newspaper Association of America) no deja lugar a dudas: al finalizar 2007 sobrevivían mil 422 diarios –matutinos y vespertinos—la cifra de más baja desde 1940, año en que se inicia esta serie estadística.

En adición, la circulación total entre lunes y sábado sumó 50.7 millones de ejemplares diarios, la cantidad más reducida desde 1945.

Lo más grave es que detrás del cierre de “The Rocky” se acumularán otros más en los próximos meses, en un año que pinta como uno de los peores en la historia reciente de la industria de impresos en Estados Unidos.

Por ejemplo, la compañía McClatchy (The Miami Herald) ha anunciado el despido de personal y la empresa editora de The New York Times tuvo que vender parte de su sede en Manhattan, además del préstamo que le concedió Carlos Slim y de la eliminación del pago de dividendos.

Ojalá y en México se aprendan las lecciones que está dejando la crisis de los medios impresos en los Estados Unidos y los periódicos del país puedan sortear de mejor manera la situación que vive esta industria.

Si utilizas este material por favor citar como:

Vidal Bonifaz, Francisco. “El cierre de The Rocky y la crisis de los periódicos en EU” [en línea]. En: La Rueda de la Fortuna. 11 de marzo de 2009. Bitácora <ruedadelafortuna.wordpress.com> en el servidor <www.wordpress.com>. [Consulta: introduce la fecha de consulta].

Resultados de las empresas de medios en 2008

Por Francisco Vidal Bonifaz.

Las empresas de medios mexicanas parecen haber sorteado el primer embate de la severa crisis económica. El análisis detallado de los diferentes comportamientos permite, sin embargo, apreciar algunas diferencias significativas:

• Grupo Televisa, la mayor empresa de medios del país, reportó un incremento en sus ingresos aunque una reducción de su utilidad de operación y, más severa, de su utilidad neta. Buena parte del crecimiento de la compañía estuvo apuntalado en tres sectores: Sky –televisión satelital—, Bestel –telecomunicaciones— y la consolidación de su participación proporcional en Cablemás –televisión por cable. Tómese en cuenta que la televisión abierta, todavía la fuente de efectivo más importante para la compañía, reportó una caída de 1.7 por ciento en su facturación anual, medida a precios constantes.

• En el caso de Cablevisión, el crecimiento de sus ingresos ha sido posible gracias a su virtual conversión en una empresa multimedia. Tómese en cuenta que 4 de cada 10 pesos de ingresos que obtuvo esta empresa en 2008, tuvo su fuente en las telecomunicaciones y telefonía. Sin embargo, los abultados gastos financieros, llevaron a que la compañía reportara una pérdida neta.

• En cambio, TV Azteca, una compañía menos diversificada y centrada en la televisión abierta, comenzó a sentir los embates de las olas recesivas y reportó caídas en sus ventas, utilidad de operación y ganancia neta.

• La diversificación de las fuentes de ingreso y al compara de competidores se convirtió en el principal acicate del avance de Megacable. Sus resultados no se inmutaron ante el amago de la crisis. Tómese en cuenta que la cuarta de los ingresos de la empresa lo proporcionan la prestación de los servicios de telefonía y de acceso a Internet.

• Grupo Radio Centro reportó, una importante expansión durante el año pasado, atribuible a mayores ventas y al control de sus gastos. No obstante, no se puede descartar que, ante la contracción de los gastos de publicidad, Radio Centro comience a resentir los efectos de la crisis en los primeros meses del presente ejercicio.

• Junto a TV Azteca, El Universal resultó ser una de las empresas más dañadas por la contracción económica. Todos sus indicadores fueron presa de una reducción, destacando la fuerte caída que registraron sus utilidades netas.

• La parte mediática de Telmex siguió reportando un incremento sostenido en sus ventas, tanto en México como en el resto de los países de América Latina en donde opera la telefónica.

En síntesis, los grupos de medios más diversificados parecen contar con mejores recursos para hacer frente a la crisis, que los que tienen aquellos muy centralizados en términos operativos.

Esta es la razón estructural de que empresas como Televisa, su filial Cablevisión o Megacable, se opongan firmemente a la incursión de Telmex en el mercado de la distribución de las señales de televisión de paga.

Por ahora, es necesario esperar hasta que se reporten los resultados de los primeros tres meses de 2009 para poder aquilatar como está dañando la crisis económica a las diversas empresas de medios.

Resultados financieros de las empresas de medios (millones de pesos)
Empresa	°°Reales° 2007 1/	Nominales 2008	°°Reales° 2008 1/	Variación nominal	Variación real
Ventas
Grupo Televisa	41,562	47,972	45,033	15.4%	8.4%
TV Azteca	9,505	9,815	9,214	3.3%	-3.1%
Megacable	4,166	5,860	5,501	40.7%	32.0%
Cablevisión	2,612	4,762	4,471	82.4%	71.2%
El Universal 2/	1,734		1,561		-10.0%
Radio Centro	655	735	690	12.3%	5.4%
Telmex medios 3/	16,365	21,867	20,527	33.6%	25.4%
Utilidad de operación
Grupo Televisa	14,481	15,128	14,201	4.5%	-1.9%
TV Azteca	3,588	3,414	3,205	-4.8%	-10.7%
Megacable	1,449	2,155	2,023	48.8%	39.6%
Cablevisión	443	618	580	39.6%	31.0%
El Universal 2/	201		141		-29.5%
Radio Centro	184	237	222	28.3%	20.5%
Utilidad neta
Grupo Televisa	9,018	8,731	8,196	-3.2%	-9.1%
TV Azteca	1,041	1,055	990	1.3%	-4.9%
Megacable	1,526	1,849	1,736	21.2%	13.8%
Cablevisión	296	-125	-117
El Universal 2/	45		29		-35.2%
Radio Centro	91	127	119	39.1%	30.6%
1/ Pesos de diciembre de 2007. 2/ Pesos de diciembre de 2008. 3/ Incluye el servicio de acceso a Internet y de televisión de paga de Telmex y Telmex Internacional. Fuente: elaboración propia con información de las empresas.

»Y además:

• Consulta el expediente de La Rueda de la Fortuna: Evolución económica y financiera de las empresas y la industria de medios.

• Consulta el reporte completo de Grupo Televisa.

• Consulta el reporte completo de TV Azteca.

• Consulta el reporte completo de Megacable.

• Consulta el reporte completo de Cablevisión.

• Consulta el reporte completo de El Universal.

• Consulta el reporte completo de Grupo Radio Centro.

• Consulta el reporte completo de Telmex.

• Consulta el reporte completo de Telmex Internacional.

Si utilizas este material por favor citar como:

Vidal Bonifaz, Francisco. “Resultados de las empresas de medios en 2008″ [en línea]. En: La Rueda de la Fortuna. 4 de marzo de 2009. Bitácora <ruedadelafortuna.wordpress.com> en el servidor <www.wordpress.com>. [Consulta: introduce la fecha de consulta].

Medios y crisis: los reportes del cuarto trimestre en Estados Unidos

Por Francisco Vidal Bonifaz.

A medida que las compañías dan a conocer un recuento de sus reportes financieros correspondientes al último trimestre del 2008 se puede apreciar con mayor claridad el impacto de la crisis, que se manifiesta sobre todo en una reducción de ventas y utilidades o, de plano, en el registro de pérdidas netas.

A continuación ofrecemos un reporte de los resultados de varias empresas internacionales de medios del último trimestre de 2008 —octubre – diciembre— y su correspondiente comparación con el año previo, a la espera que las empresas mexicanas den a conocer su resultados particulares.

Evolución de las ventas utilidades de las empresas de medios (millones de dólares)
Empresa	Ventas			Utilidades
	IV-2007	IV-2008	Variación	IV-2007	IV-2008	Variación
Time Warner	12,642	12,306	-2.7%	1,031	-16,032	…
Disney	10,452	9,599	-8.2%	1,250	845	-32.4%
Comcast	8,195	8,765	7.0%	602	412	-31.6%
News	8,590	7,871	-8.4%	832	-6,417	…
Google	4,827	5,701	18.1%	1,206	382	-68.3%
DirecTV	4,876	5,314	9.0%	317	250	-21.1%
NBC Universal	4,551	4,430	-2.7%	923	865	-6.3%
Viacom	4,248	4,243	-0.1%	560	173	-69.1%
CBS	3,759	3,527	-6.2%	286	136	-52.4%
Rogers 1/	2,687	2,941	9.5%	254	-138	…
Yahoo	1,832	1,806	-1.4%	206	-303	…
Gannett	1,897	1,735	-8.5%	245	158	-35.6%
McGraw-Hill	1,570	1,415	-9.8%	141	116	-17.6%
New York Times	866	772	-10.8%	53	28	-47.8%
Fuente: elaboración propia con base en los reportes de las empresas. 1/ En dólares canadienses.

Si utilizas este material por favor citar como:

Vidal Bonifaz, Francisco. “Medios y crisis: los reportes del cuarto trimestre en Estados Unidos” [en línea]. En: La Rueda de la Fortuna. 23 de febrero de 2009. Bitácora <ruedadelafortuna.wordpress.com> en el servidor <www.wordpress.com>. [Consulta: introduce la fecha de consulta].